Nghịch lý của trái phiếu chống lạm phát: Càng cần lại càng không hiệu quả?

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đối mặt với lạm phát dai dẳng, trái phiếu chống lạm phát (TIPS - Treasury Inflation-Protected Securities) được xem như lá chắn tài chính cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, các chuyên gia tài chính gần đây đã chỉ ra một nghịch lý thú vị: khi nhu cầu về TIPS tăng cao, hiệu quả bảo vệ của chúng lại giảm đi.

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Văn Minh từ Viện Nghiên cứu Chính sách Tiền tệ cho biết: "Khi lạm phát tăng, nhiều nhà đầu tư đổ xô mua TIPS, đẩy giá của chúng lên cao. Điều này làm giảm lợi suất thực tế, làm giảm hiệu quả bảo vệ của trái phiếu trước lạm phát."

Theo báo cáo mới nhất từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, khối lượng giao dịch TIPS trong tháng 10/2025 đã tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi suất thực tế trung bình chỉ còn 0,8%, mức thấp nhất trong 5 năm.

Các nhà phân tích khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục đầu tư, kết hợp TIPS với các công cụ phòng ngừa lạm phát khác như vàng, bất động sản hoặc các loại hàng hóa cơ bản.